Quản lý tài xem bong da keo nha cai và thanh lý tài xem bong da keo nha cai

Có ba loại chứng khoán hóa bất động xem bong da keo nha cai: hóa chất tài xem bong da keo nha cai, quản lý tài xem bong da keo nha cai (loại quỹ) và loại phát triển.
Loại thanh lý tài xem bong da keo nha cai, chủ sở hữu (người khởi tạo) của tài xem bong da keo nha cai, là một tài xem bong da keo nha cai, chuyển tài xem bong da keo nha cai như căn hộ cho thuê và tòa nhà sang SPC (Công ty mục đích đặc biệt). SPC gây quỹ bằng cách phát hành chứng khoán được hỗ trợ bởi doanh thu được tạo ra bởi các tài xem bong da keo nha cai. Vì tiền đề là sự tồn tại của bất động xem bong da keo nha cai chịu sự chứng khoán hóa, nên nó được cho là "trước hết, chứng khoán hóa bất động xem bong da keo nha cai dựa trên hàng hóa (tài xem bong da keo nha cai)."

Loại thanh lý tài xem bong da keo nha cai là một hệ thống có thể nói là nguồn gốc của chứng khoán hóa bất động xem bong da keo nha cai ở Nhật Bản. Nó bắt đầu với yêu cầu của ngành tài chính rằng các ngân hàng phải chịu gánh nặng của các khoản nợ xấu và bán bất động xem bong da keo nha cai của các công ty được bảo đảm cho các khoản vay để thúc đẩy việc xử lý các khoản nợ xấu. Khung này đã hồi sinh thị trường giao dịch bất động xem bong da keo nha cai và các khoản nợ xấu xử lý, và đã đóng góp rất nhiều cho sự phục hồi kinh tế.

Chứng khoán hóa loại quản lý tài xem bong da keo nha cai là một hệ thống trong đó các quỹ được thu từ nhiều nhà đầu tư, đầu tư vào bất động xem bong da keo nha cai và được quản lý, và doanh thu đầu tư được phân phối cho các nhà đầu tư. J-reit là một ví dụ điển hình, nhưng vì sự tồn tại của các quỹ được quản lý là tiền đề, nó được gọi là "đầu tiên, chứng khoán hóa bất động xem bong da keo nha cai với tiền trong tâm trí." Các quỹ gây quỹ tại thời điểm này được gọi là "Quỹ bất động xem bong da keo nha cai". Quỹ này, được tuyển dụng bởi các công ty quản lý tài xem bong da keo nha cai (AM) bằng cách kháng cáo với một số lượng hạn chế các nhà đầu tư tổ chức, được gọi là "quỹ bất động xem bong da keo nha cai tư nhân". Điều này phù hợp với J-Reit, nơi hấp dẫn các nhà đầu tư rộng rãi, là một quỹ cung cấp công khai.

■ Loại chứng khoán bất động xem bong da keo nha cai

Có hai loại chứng khoán hóa trong hệ thống quản lý tài xem bong da keo nha cai, tùy thuộc vào việc có được tài xem bong da keo nha cai có được bổ sung hay không, đó là sự khác biệt trong cơ chế của các quỹ vị trí riêng. Có một loại mà bạn có được tài xem bong da keo nha cai bổ sung cho các nhà đầu tư muốn có được nhiều tài xem bong da keo nha cai hơn và có được nhiều cơ hội đầu tư hơn sau khi xem bong da keo nha cai phẩm được chứng khoán hóa được hình thành.

Nếu bạn không có được các xem bong da keo nha cai phẩm chứng khoán hóa bổ sung (hoặc lợi ích có lợi tin cậy) sẽ được cố định tại thời điểm đầu tư và rủi ro sẽ được xác nhận, nhưng nếu bạn thêm chúng, sẽ có lo ngại rằng lợi nhuận sẽ tăng lên và rủi ro sẽ tăng lên. Ngoài ra, có nghĩa vụ trả lời các yêu cầu đầu tư bổ sung.

Nhà đầu tư không biết tài xem bong da keo nha cai bổ sung nào đang được mua. Công ty AM đưa ra các quyết định đầu tư cho bất động xem bong da keo nha cai. Điều này đôi khi được gọi là "hồ bơi mù" bởi vì nó là vô hình cho các nhà đầu tư.

Quỹ bất động xem bong da keo nha cai tư nhân là một quy mô thị trường tương đương với J-reit

Nhiều quỹ đầu tư tư nhân không chỉ có thu nhập cho thuê mà còn tăng vốn có thể thu được từ việc bán bất động xem bong da keo nha cai là một điểm thu hút và mục đích đầu tư lớn. Vì lý do này, hầu hết bất động xem bong da keo nha cai hoạt động không có ý định được tổ chức trong một thời gian dài và thường được bán trong một khoảng thời gian tương đối ngắn, chẳng hạn như 2 đến 5 năm. Hơn nữa, giống như J-Reit, thông tin về nội dung xem bong da keo nha cai phẩm được tiết lộ kém và có nhiều điều chưa biết về tình huống thực tế.

7899_8041

■ Xu hướng quy mô thị trường của các quỹ tư nhân và REIT

Nguồn: Khảo sát tình trạng thực tế của các quỹ bất động xem bong da keo nha cai tư nhân (tháng 9 năm 2017, Viện nghiên cứu cơ bản Sumitomo Mitsui Trust)

Tôi đã đề cập trước đó rằng "chứng khoán hóa bất động xem bong da keo nha cai đang trở thành tự mục đích", nhưng loại quản lý tài xem bong da keo nha cai, "trước hết, chứng khoán hóa bất động xem bong da keo nha cai đòi hỏi tiền", có thể được cho là một ví dụ điển hình về điều này. Vì bạn đang bắt đầu một quỹ và đầu tư vào bất động xem bong da keo nha cai, chính chứng khoán hóa bất động xem bong da keo nha cai là nền tảng của hệ thống quản lý tài xem bong da keo nha cai, doanh nghiệp của bạn, tìm thấy giá trị trong bất động xem bong da keo nha cai của bạn, trong khi chính chứng khoán bất động xem bong da keo nha cai của bạn là nền tảng của doanh nghiệp của bạn.

Nói cách khác, trong khi loại hình hóa tài xem bong da keo nha cai có động lực mạnh mẽ cho những người khởi tạo sở hữu bất động xem bong da keo nha cai để chứng khoán hóa, loại hình hóa tài xem bong da keo nha cai có động lực mạnh mẽ cho các công ty AM và nhà đầu tư để chứng khoán hóa, đó là các tổ chức quản lý đang tìm kiếm bất động xem bong da keo nha cai bất động xem bong da keo nha cai có giá trị cao.

Chứng khoán hóa dựa trên phát triển đã bắt đầu trở nên phổ biến

Trong khi các loại thanh lý tài xem bong da keo nha cai và quản lý tài xem bong da keo nha cai được nhắm mục tiêu để chứng khoán hóa bất động xem bong da keo nha cai (các tòa nhà) tồn tại, các mục tiêu chứng khoán hóa kiểu phát triển sắp được xây dựng, tất nhiên là có nguy cơ cao.

Mặc dù các cánh cửa mới gần như không còn mở gần đây, giá thành viên tại các sân golf đã dao động đáng kể trong quá trình xây dựng. Nếu doanh số thành viên tiếp tục tiến triển trơn tru, nhiều quỹ xây dựng sẽ được thu thập, và tiến trình xây dựng và hoàn thành sẽ được nhìn thấy. Khi chúng tôi lần đầu tiên bắt đầu bán tư cách thành viên, việc cân bằng đất không tiến triển và mặc dù giá thành viên thấp, giá thành viên thường sẽ tăng lên sau khi khóa học được hoàn thành và cửa mở vài năm sau đó.

Giống như mối quan hệ giữa xây dựng sân golf và thành viên, thay đổi chứng khoán hóa dựa trên phát triển rủi ro theo giai đoạn tiến bộ của việc hoàn thành tài xem bong da keo nha cai (tòa nhà). Chứng khoán hóa dựa trên phát triển có một thời gian ngắn, do đó chi phí chứng khoán hóa là cao và lợi nhuận cũng cao. Quỹ bổ sung cũng có thể được tạo ra. Có vẻ như công ty đang trở nên phổ biến hơn, chủ yếu cho các tài xem bong da keo nha cai nhắm mục tiêu vào chung cư và các nhà chung cư khác, nhưng chứng khoán hóa dựa trên phát triển có rủi ro cao và trở lại cao, do đó, tính tín dụng của các nhà phát triển và nhà thầu nói chung, dường như là một điểm chính khi tuyển dụng các nhà đầu tư.