Chứng khoán hóa được thực hiện như thế nào? Lần này, chúng tôi sẽ giải thích các thuật ngữ thường được sử dụng trong chứng khoán hóa bất động keo bong da ngay mai thông qua bảo mật tài keo bong da ngay mai (ABS), một keo bong da ngay mai phẩm điển hình của chứng khoán hóa bất động keo bong da ngay mai. Nó có thể không dễ dàng như ngã thẳng xuống ngực của bạn. Lúc đầu, điều quan trọng là phải hiểu nó bằng trực giác và làm quen với thuật ngữ.

Người khởi tạo và SPC

Chứng khoán được hỗ trợ tài keo bong da ngay mai (ABS) là các chứng chỉ được phân phối ra thị trường bằng cách sử dụng chứng chỉ giấy để cho phép các nhà đầu tư mua đất hoặc các tòa nhà không thể chia thành các mảnh nhỏ. Một thuật ngữ chung cho chứng khoán được cấp bằng cách sử dụng các tài keo bong da ngay mai như đất đai và tòa nhà làm tài keo bong da ngay mai thế chấp.

Để phát hành ABS, bạn cần tạo một công ty mới để tách nó ra khỏi công ty nắm giữ tài keo bong da ngay mai của mình. Công ty này được gọi là một công ty mục đích đặc biệt (SPC). Đối với mục đích chứng khoán hóa và thanh lý tài keo bong da ngay mai, nó được đăng ký như một công ty nắm giữ tài keo bong da ngay mai và chủ yếu được liên kết với các ngân hàng tin cậy chuyên quản lý tài keo bong da ngay mai. Các tổ chức kinh doanh như SPC được gọi là phương tiện đầu tư (SPV). Xe có nghĩa là "trung bình."

Mục đích của việc thiết lập SPC là để bảo vệ các nhà đầu tư. Công ty muốn chứng khoán hóa tài keo bong da ngay mai của mình và gây quỹ được gọi là người khởi tạo hoặc chủ nợ gốc, nhưng nếu người khởi tạo phá keo bong da ngay mai, giá trị tài keo bong da ngay mai thế chấp của ABS sử dụng tài keo bong da ngay mai khi tài keo bong da ngay mai thế chấp có thể giảm, gây ra tổn thất cho các nhà đầu tư. Mục đích là để tách tài keo bong da ngay mai và quản lý chúng một cách riêng biệt để điều đó không xảy ra.

Quyền của người thụ hưởng tin cậy là chính abs

7224_7354

Tiến trình phát hành ABS (chứng khoán được hỗ trợ tài keo bong da ngay mai)

Hãy xem quá trình phát hành ABS. Người khởi tạo chuyển tài keo bong da ngay mai sang SPV. SPV chuyển các tài keo bong da ngay mai đã được chuyển giao bằng cách ký kết thỏa thuận ủy thác với Ngân hàng ủy thác. Ngân hàng ủy thác phát hành các quyền thụ hưởng ủy thác cho SPV dựa trên các tài keo bong da ngay mai mà nó đã được gửi (trong ủy thác). Quyền của người thụ hưởng niềm tin được SPV bán cho các nhà đầu tư, và quyền của người thụ hưởng niềm tin này thực sự là ABS. Nói cách khác, quyền của người thụ hưởng niềm tin là chính ABS.

Vấn đề của ABS được quản lý bởi một công ty chứng khoán là một công ty phát hành chứng khoán chuyên nghiệp. Những người ở vị trí này được gọi là người sắp xếp. Người sắp xếp được ủy quyền bởi các nhà sáng lập, SPC và các công ty khác để bán ABS cho các nhà đầu tư.

Vậy, người thụ hưởng niềm tin phải là gì không?

Có lẽ rất khó để nắm bắt các quyền của người thụ hưởng niềm tin làm hình ảnh. Điều này có lẽ là do thuật ngữ "niềm tin" không được sử dụng rất thường xuyên trong cuộc sống hàng ngày. Các sắc thái giữa "để giao phó" và "giao phó" hơi khác nhau, nhưng chúng ta hãy hiểu theo nghĩa là nó được giải thích theo nghĩa đen và tin cậy và để lại cho bạn.

Quyền có lợi là quyền ký kết hợp đồng trong đó Ngân hàng ủy thác đã rời khỏi việc quản lý tài keo bong da ngay mai như đất đai và tòa nhà, và trong những năm gần đây, quyền lợi và quyền sở hữu trí tuệ, và nhận được lợi nhuận thu được từ việc này. Trong ABS, nơi bất động keo bong da ngay mai được cấp dưới dạng tài keo bong da ngay mai, hầu hết các phương tiện đầu tư tham gia vào một thỏa thuận với Ngân hàng ủy thác để tin tưởng vào đất.
Ưu điểm của việc biến bất động keo bong da ngay mai trở thành quyền của người thụ hưởng là nó cho phép bạn mong đợi lợi nhuận mà không cần bán, và nó cũng loại bỏ sự quản lý rắc rối. Điều này là do Ngân hàng ủy thác trở thành chủ sở hữu của vùng đất trong khoảng thời gian mà Thỏa thuận ủy thác được ký kết.

Ví dụ: nếu bạn ký một thỏa thuận ủy thác với một tòa nhà chung cư mà bạn sở hữu, Ngân hàng ủy thác sẽ chăm sóc tất cả các quản lý chi phí như thu nhập cho thuê, quản lý và chi phí sửa chữa. Cụ thể, nguồn gốc của người khởi tạo là một nhiệm vụ bất tiện cho bất động keo bong da ngay mai được mua để chứng khoán hóa.

Chứng khoán hóa đã trở nên phức tạp và đã làm rung chuyển thế giới

Chứng khoán hóa tài keo bong da ngay mai đã trở thành một cách gây quỹ sáng tạo, nhưng khi thị trường mở rộng, cơ chế trở nên phức tạp và làm rung chuyển thị trường tài chính toàn cầu. Đó là vấn đề cho vay dưới chuẩn đã kích hoạt cú sốc Lehman 2008.

Các khoản vay dưới chuẩn là các khoản thế chấp được bán cho người Mỹ có thu nhập thấp (Subprimes). Tại Hoa Kỳ, do chính sách của các cơ quan tài chính tin rằng đó là một rủi ro quản lý lớn đối với các ngân hàng để giữ các khoản phải thu dài hạn, các khoản vay thế chấp của các ngân hàng được mua bởi các tổ chức tài chính công (công ty thế chấp nhà ở liên bang và Tập đoàn tài chính nhà ở liên bang) và bán các khoản phải trả khoản vay thế chấp của họ.

Trong trường hợp này, người khởi tạo tài keo bong da ngay mai được gọi là thế chấp (các khoản phải thu) trở thành một người có thu nhập thấp và SPV trở thành một tổ chức tài chính công. Các tài keo bong da ngay mai ủng hộ là chính nhà, nhưng khi giá đất giảm, giá trị của ABS (chứng khoán thế chấp nhà ở) đang lưu hành cũng giảm mạnh. Các nhà đầu tư tổ chức như ngân hàng và quỹ đầu tư nắm giữ cơ bụng này đã gây ra tổn thất lớn, gây ra một loại hoảng loạn tài chính.

Vào thời điểm này, ngân hàng đầu tư đã bán chứng khoán thế chấp nhà ở đã đưa ra các chi tiết nhỏ theo điểm tín dụng của thế chấp (các khoản phải thu) và cơ quan xếp hạng được đánh giá theo phân mảnh. Do đó, các chứng khoán thế chấp nhà ở được tạo ra được chia thành thêm phân mảnh và được đánh giá liên tục, dẫn đến cơ bụng phức tạp.

Do sự giảm giá đất, những người có thu nhập thấp không thể trả lại việc mua và bán nhà khi nó cao, gây khó khăn cho việc trả lại tiền, khiến tài keo bong da ngay mai của người khởi tạo gần như rác rưởi. Thị trường chứng khoán hóa đã được bình thường hóa với việc phòng ngừa tái phát tại chỗ, nhưng vấn đề cho vay dưới chuẩn đã trở thành một bài học nghiêm túc trong chứng khoán hóa tài keo bong da ngay mai.